铜：
隔夜国内外铜价弱势震荡。宏观层面，美联储12月降息立场明显偏鸽派，美国金融市场不稳定因素更加明显。昨晚，旧金山联储主席戴利表示支持美联储在下个月的会议上降息，称劳动力市场突然恶化比通胀上升更有可能也更难解决。加上纽约联储主席早前表态支持降息，市场12月降息的可能性大幅上升，暂时缓解了市场对流动性问题的担忧。库存方面，LME库存增加725吨至155,750吨。 Comex 库存增加 5,905 吨至 371,391 吨。 SHFE铜仓库收货量减少5,974吨至43,816吨，BC铜仓库收货量减少25吨至6,177吨。在需求方面，铜价维持高位，下游接受程度正在改善，整体需求呈现逐步恢复趋势。总体而言，本周社交股小幅下跌。国内外股市的稳定带动铜价的稳定。然而，到了年底，全球显性库存仍在增加，并接近近年来最高水平，表明铜价上涨正在逐渐挤出终端铜，库存“堰塞湖”可能为未来铜价提供上限。总体而言，如果没有紧急情况，铜价可能会保持高位且波动。关注国外金融市场动向和国内库存动向。
镍不锈钢：
隔夜，LME镍涨0.75%至14730美元/吨，沪镍涨0.69%至116100元/吨。库存方面，LME库存减少468吨至253,482吨，SHFE库存减少468吨。库存增加 708 吨，达到 34,493 吨。升贴水方面，LME升贴水从零一直维持到3月份。进口镍升贴水维持在500元/吨。镍矿方面，镍矿底价小幅下跌，但升水交易保持相对稳定。从镍铁、不锈钢产业链来看，镍铁克尔价格交投重心下降，原材料支撑减弱，周不锈钢库存增加，市场表现偏弱。新能源产业链中，11月份原材料供应紧缺，三元前驱体逐月减少。原生镍库存压力愈发明显：周仓单和社会库存小幅下降，但整体表现仍面临较大压力。由于SMM集成MHP生产的电解镍价格维持在110000元/吨，或可考虑逢低吸纳，等待利润确定，但需关注宏观面的动荡，如原生镍产量是否会减少，或者国外产业政策的调整。
氧化铝 电解铝 铝合金：
氧化铝隔夜影响较为强劲，AO2601隔夜收涨0.07%至2733元/吨，持仓量增3099手至30.2万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2512上涨0.12%，收于21405元/吨。持仓量减少4,542手至284,000手。铝合金受此影响较弱，隔夜主力AD2512收盘下跌0.02%至20645元/吨。持仓量减少90手至11,102手。现货价格方面，SMM氧化铝价格重回2834元/吨。铝锭现货贴水平水每吨10元。市场价格为佛山A00重回21450元/吨，无锡A00贴水120元/吨。河南临沂、无锡铝棒加工成本不变，包头南昌下降20元/吨，新疆广东上涨20元/吨。 1A60系列铝棒加工成本稳定，6/8系列加工成本稳定，云南低碳铝棒下降47元/吨。在北方，环保监测已经开始。目前，大多数地雷都受到攻击。北方氧化铝厂正在进行阶段性检修，未出现大规模减产。新疆仓库运力趋于饱满，社会氧化铝仓库小幅减压，原料延误继续对价格构成压力。随着美国降息预期的影响，宏观经济情绪转为谨慎。除了暂时解除环保生产河南省限产方面，因铝价回调以及铝锭出货量增加，部分加工生产线恢复运营。受新疆出货初期压力以及铝水回流限制影响，铝锭库存继续窄幅下滑。铝价短期受到支撑，但上述限制依然存在。
工业硅多晶硅：
24日工业硅冲击偏弱，日内支柱2601跌1%，收于8940元/吨，持仓量增1672手至26.3万手。百川工业硅现货标准价为9745元/吨，较上一交易日上涨63元/吨。最低交割#421价格稳定在8950元/吨，现货贴水收于10元/吨。多晶硅冲击较强，支柱2601收于53315元/吨，当日上涨1.15%，持仓量增加2161手至12.8万手。 N型多晶硅再投硅料价格52250元/吨，出货硅料最低价52250元/吨。主力产品现货贴水扩大至4040元/吨。有机硅企业已开始响应国家号召，打击套牢，联手减产涨价，预资工厂推出相关品种。尽管西南工业硅厂继续减产，但价格并未恢复到西南硅厂能够顺利出货的水平，因为北方整体供应保持稳定，并向期货交易商积极出货。工业硅短期走势不太可能出现，仍将经历波动调整。尽管硅片订单锐减，引发第二次、第三次恐慌性降价，但仍有强劲动力希望提高硅材料的价格。当前市场对多晶硅产能的收购和储存并不乐观，终端需求的下降正在给硅料的价格和市场带来压力。预计晶体硅弱势不稳定，现货价格有望探底。硅材料企业能否维持涨价意愿？是焦点。
碳酸锂：
昨日，2601碳酸锂期货下跌2.88%至90480元/吨。现货价格方面，电池用碳酸锂均价下跌150元/吨至92150元/吨，工业碳酸锂均价下跌150元/吨至89750元/吨，电池用氢氧化锂（粗）均价维持在81280。元/吨。仓单方面，昨日仓库库存减少338吨至26510吨。供应方面，每周产量较上月增加585吨，至22,130吨，其中锂辉石提锂量至13,344吨，较上月增加440吨，锂云母产量至2,971吨，较上月增加30吨，盐湖提锂3,635吨，较上月增加80吨，回收提锂量为100吨。 2971吨，环比增加30吨。原料用量2180吨，环比增加35吨。碳酸锂进口量环比增加22%，至2.4万吨，其中自阿根廷进口7000吨，环比增加5%，自智利进口15000吨，环比增加37%。需求方面，三元材料周产量环比增加118吨至19002吨，周库存增加较上月减少79吨至19,290吨。磷酸铁锂周产量环比增加118吨，周库存环比减少2154吨。库存方面，碳酸锂社会库存连续14周减少至11.84万吨，库存周转期减少至26.8天。其中，下游库存环比减少4,336吨至44,436吨，其他环节库存增加4,450吨至47,880吨，上游库存环比减少2,166吨至26,104吨。上周库存持续清理，目前社会库存周转时间已降至26.8天11.8万吨。但从细小的变化来看，周库存调整速度有所放缓，这可能与隐形库存有所显现有关。对于后市，一方面，资金外流将加剧。规模化是由于股市经营者的共鸣。当前加权合约头寸依然较大，仍存在持续减仓和变动的风险。另一方面，大型厂商重启生产的消息传来。也有可能由于前期消费后的需求而导致利润率下降。短期价格进一步下跌的风险依然存在。一旦负面或超卖消息消散，建议等待多头机会。
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