市场分析
2025年11月20日，重要碳酸锂合约2601开盘价99780元/吨，收盘价98980元/吨。当日收盘价较昨日收盘价变动0.84%。当日成交量为1,595,646手，持仓量为479,602手。前一个交易日的未平仓合约为 503,132 份合约。根据SMM现货价格，目前基差为-9200元/吨（平均能源碳价-期货）。当日碳酸锂仓库交割数量为26,916手，较上一交易日减少150手。
现货碳酸锂：据SMM数据，电池级碳酸锂成交87800-94800元/吨，较上一交易日上涨2400元/吨，工业碳酸锂成交87000-90800元/吨，较上一交易日上涨2400元/吨。6%锂精矿价格1245美元/吨，较上一交易日上涨45美元/吨。前一天。
根据海关数据，进口10月份锂辉石产量环比下降至65.2万吨实物吨，相当于约6.1万吨碳酸锂当量（LCE）。从进口来源国来看，澳大利亚、尼日利亚和津巴布韦合计占进口总额的85.7%。其中，澳大利亚矿产产量为 29.5 万吨，环比减少 15%。尼日利亚矿石约11万吨，环比下降8%，但锂精矿占比大幅上升。津巴布韦矿石15.3万吨，环比增加40.9%。 10 月份来自南非的进口量也大幅下降，下降 54.1% 至近 5 万吨。
据Weekles最新统计数据显示，周产量增加585吨至22,130吨。使用锂辉石和云母作为原始产品。盐湖和回收产量小幅增长。周库存减少2,052吨，总库存至118,420吨。成立国内及下游库存减少。其他环节库存有所增加。最近的消费者支持仍然积极。
经调查确定，碳酸锂期货相关交易的交易费用标准和交易限额调整如下。自2025年11月24日交易时起，LC2601碳酸锂期货交易的交易手续费基础将盘中收盘价交易佣金标准调整为交易金额的3.2/10,000。 l碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605的交易手续费基准调整为交易金额的0.6%，日内结算持仓交易手续费基准调整为交易金额的0.6%。自2025年11月24日起，非期货公司会员、客户单日持仓LC2601碳酸锂期货合约不得超过500手，单日持仓不得超过2000手任何 LC2602、LC2603、LC2604 和 LC2605 碳酸锂期货合约。每日持仓量是指期货公司以外的会员或客户当日对该单合约的买入持仓量和空头持仓量之和。套期保值和做市操作的每日持仓数量不限于上述标准。具有真正国际控制关系的账户将作为单一账户进行管理。
策略
本周库存继续减少，但幅度有所放缓，为消费提供了一些支持。该矿目前正在恢复生产，预计未来将逐步恢复。监管也有所加强，要关注职位重大变动的影响。需要关注消费和库存的拐点。一旦消费减弱、采矿业恢复生产，库存可能会从枯竭转为积累，到那时市场可能会下跌。
单边：短期观望为主，关注库存和消费拐点、矿山年底复产情况，择机高价卖出cas覆盖。
跨期：无
不同种族：无
期货：无
期权：卖出价外看涨期权
风险
在消费端继续超预期的同时，供给端增速继续不及预期。
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